以木材为例，过去一年里，由于美国民众将大量资金投入重建中，木材是大宗商品中涨幅最大的大宗商品之一。自5月份达到峰值以来，该指数已经下跌了40%。蓬勃发展的房地产市场也有所降温，一项衡量消费者购房计划的指数上月大幅下跌。铜价也从历史高位回落。

1、大宗商品冷却 

原材料成本上涨加剧了人们对通胀的担忧，由于需求不断膨胀，市场对全球经济复苏持乐观态度，大宗商品今年大幅上涨。但投资者一直在控制一些看涨的押注。铜价近期跌破每吨10,000美元，美国中西部热轧卷钢期货基准价自5月份触及历史高位以来一直相当稳定。

铜价在10000美元左右徘徊/数据来源：彭博社

美国国家证券公司首席策略师霍根指出，我们在许多大宗商品中看到的是价格上涨的峰值和展期，这是供应增加的表现。霍根说：“我们看到很多重要工业材料的价格都在短期内见顶。这是暂时的，也就是说在某个时间点，总供给满足了总需求。”

2. 购房泡沫“破裂”

在疫情期间，随着越来越多的美国人寻求在人口密集的城市中心以外购买新房，房地产市场出现了强劲的需求。低抵押贷款利率也助长了在人口较少地区购房的呼声。但a . Gary Shilling 市场可能出现了放缓的迹象。这些迹象包括市场上房屋数量的增加、新建筑许可的下降以及消费者对高价格的犹豫。

消费者购房计划指数有所下降/数据来源：彭博社

希林上周表示，“泡沫开始破裂。”尽管许多美国人可能会继续选择远离大城市的住宅，但随着疫情的消退，其他人会回到城市中心。同时，他补充说，价格上涨意味着负担能力仍然是一个问题，尽管高价格可能会以新建工程的形式刺激供应。

3. 木材期货暴跌18%

与此同时，对住房的旺盛需求和供应紧张促使木材价格今年出现反弹，这是导致美国房屋建造成本比以往任何时候都高的关键因素之一，但也有缓和的迹象。木材期货周一继续下跌，延续了有史以来最大的周跌幅。这是因为锯木厂增加了产量，买家推迟了购买。芝加哥期货价格上周下跌了约18%，创下1986年以来最活跃期货数据的最大跌幅。

木材价格已经从高位回落/数据来源：彭博社

4. 天气好转，农作物供应担忧放缓

今年早些时候，巴西的极端气温和干旱引发了对农作物供应的担忧。但天气的好转和拜登政府有关生物燃料混合的报告等因素，帮助油价逆转了近期的涨势。玉米价格已跌至4月中旬以来的最低水平附近，大豆价格也有所下滑。